Δανεισμένη κηροζίνη. Η άνοδος και η πτώση της αγοράς ακινήτων του Ντουμπάι

Τον Οκτώβρη 2008 έτος, όταν ο αρνητικός αντίκτυπος της χρηματοπιστωτικής κρίσης ήταν ήδη αισθητός σε πολλές χώρες του κόσμου, ο επικεφαλής της μεγαλύτερης κρατικής αναπτυξιακής εταιρείας Nakheel του Ντουμπάι ανακοίνωσε ένα μεγάλο έργο αξίας $38 δισεκατομμύριο. Τι φρούτα έφερε η αυτοπεποίθησή του?

"Είμαι σίγουρος, что большинство из вас вполне обоснованно задаются вопросом, зачем мы запускаем этот проект», – сказал тогда исполнительный директор компании, Крис О’Доннелл на пресс-конференции. Судя по его словам, получалась такая картина: παρά, что в ближайшие годы, пока будет вестись строительство, мировую экономику ожидают серьезные колебания, проект необходимо реализовать, так как спрос на жилье в эмирате значительно превышает предложение.

«Фундаментальные показатели рынка абсолютно стабильны, – говорил Крис О’Доннел, – Никакого обвала быть не должно».

Однако с момента его выступления цены на дубайскую недвижимость снизились почти на 50%. Местные девелоперские компании сократили огромное количество рабочих мест и заморозили множество проектов. Закладка фундамента новых небоскребов была отложена на неопределенный срок. Более чем годовое снижение рыночных индикаторов достигло своего пика на прошлой неделе, когда в прессе появились сообщения о том, что Дубай будет стараться реструктурировать $26 δισεκατομμύρια σε χρέος Dubai World, μητρική εταιρεία, управляющей множеством государственных портов, объектов инфраструктуры и предприятиями, оперирующими на рынке недвижимости страны.

Из песка в небеса

Огромный пузырь, росший в течение последних лет на местном рынке недвижимости, послужил причиной серьезнейшего обвала. До кризиса на территории ОАЭ, пустынной страны с населением всего 4,5 εκατομμύρια άνθρωποι, велось строительство объектов суммарной стоимостью $430 δισεκατομμύριο. По данным Middle East Economic Digest, компании следящей за девелопментом в разных регионах мира, большинство проектов располагалось в Дубае.

Бум на недвижимость в ОАЭ был обусловлен легкодоступным кредитованием, хаотичной ситуацией на рынке, присутствием спекулянтов и сладкими восточными «песнями» дубайских властей, в том числе и наследного правителя Дубая Шейха Мухаммеда бен Рашида Аль-Мактума.

Его революционное для востока видение города – толерантной, современной столицы, открытой для мира и многообразия религий – всегда раздражало арабских соседей, в том числе и некоторых консервативных «шишек» из Абу-Даби, πρωτεύουσες των ΗΑΕ. Но для других Дубай стал примером успешного применения западной финансовой системы современным арабским государством. Για παράδειγμα, президент Барак Обама в своей июньской речи в Каире назвал Дубай эмиратом с успешным экономическим развитием.

Величественная панорама Дубая – это главная причина для гордости жителей и властей эмирата. На недавнем параде, посвященном Национальному дню Дубая, άνδρες, одетые в традиционные арабские одежды, торжественно проносили перед собравшейся толпой макеты наиболее выдающихся дубайских зданий. Среди прочих были модели Burj Dubai – самого высокого небоскреба в мире, который должен открыться в январе 2010-го, а также выполненного в форме паруса отеля Burj Al Arab Hotel и торгового центра The Mall of the Emirates, εν, помимо магазинов, также находится крытый лыжный спуск.

«Οι ηγέτες μας έχουν κάνει μεγάλα βήματα, – говорили представители дубайского бизнеса, наблюдавшие за этим парадом. – А что до кризисакогда мы выйдем из него, θα είμαστε ακόμα πιο δυνατοί, από πριν ".

Местные чиновники и строители оправдывали головокружительные темпы строительства в эмирате близостью Дубая к Азии и Европе, отсутствием налогов, свободным и толерантным образом жизни и ролью эмирата как центра бизнес-активности в регионе. Высокопоставленные сотрудники зарубежных компаний, архитекторы и риэлторы стекались сюда в поисках, φαινομενικώς, безграничных возможностей для реализации крупномасштабных проектов. Инвесторы в недвижимость тоже верили в эту «восточную мечту», τουλάχιστον, πριν, как мировые финансовые рынки погрузилась в глубокую рецессию. Затем покупатели начали уходить с рынков, работодатели сокращать персонал, και οι εταιρείες αναβάλλουν σχέδια επέκτασης.

Κατάθλιψη

Το αποτέλεσμα είναι μια εξαιρετική υπερπροσφορά στην αγορά. Δεκάδες πρόσφατα ολοκληρωμένα κτίρια κατά μήκος του Sheikh Zayed Road έχουν γεμίσει με πινακίδες "προς ενοικίαση".. Σύμφωνα με το πρακτορείο Colliers International, το ποσοστό κενών θέσεων γραφείων σε νέα κτίρια ήταν περίπου 41%.

Πριν από λίγο καιρό, η κυβέρνηση του Ντουμπάι ζήτησε να αναβληθεί το χρέος του Dubai World για έξι μήνες ή περισσότερο.. Затем местные власти заявили, что в ближайшее время они планируют начать многофазовую реструктуризацию задолженности компании. В том числе планируется реструктурировать $6 млрд долга, накопившегося в результате того, что государственная девелоперская компания Nakheel производила необдуманное кредитование. Εγκρίνουν, что реструктуризация будет включать в себя различные варианты делевереджа*, в том числе и продажу активов. По сообщениям Dubai World, компания уже приступила к «конструктивным» переговорам с дочерними банками.

Международные фондовые рынки уже немного оправились от шока, однако последствия носят не только финансовый характер. Новые сообщения о задолженностях обнаружили расхождения в позициях Дубая и столицы ОАЭ, Αμπού Ντάμπι. По сообщениям неофициальных источников, федеральные власти пришли в ярость от того, что Дубай добивается приостановки погашения задолженности. Эти разногласия могут дестабилизировать важного союзника США в Персидском заливе, так как Дубай, будучи реэкспортным и оффшорным финансовым центром для иранских предприятий, рассматривается как решающий фактор для успеха кампании США по изоляции Ирана.

В последние дни должностные лица Дубая и Абу-Даби наперебой заявляют о своем единстве. Однако Федеральное правительство ОАЭ, которое ранее в этом году организовало крупномасштабный «бейл-аут» (план спасения) дубайских компаний стоимостью в $10 δισεκατομμύριο, не предложило свою помощь Dubai World.

Хроника полёта

Рост Дубая начался в начале 1980-х годов, когда сокращающиеся запасы нефти толкнули Шейха Мохаммеда и его отца на диверсификацию местной экономики. Как следствие в Дубае появились роскошные гостиницы и вся инфраструктура, необходимая для того, чтобы заманить в эмират богатых туристов из Индии, Ασία, μέση Ανατολή, а также Европы и России. ΣΕ 2002 году шейх Мухаммед разрешил иностранцам приобретать недвижимость в полную собственность в определенных проектах. В итоге инвесторы начали лихорадочно скупать местную недвижимость, приобретая много строящихся объектов.

ΣΕ 2004 έτος, когда Nakheel анонсировал свой проект под названием Palm Jebel Ali, британка индийского происхождения Аарти Чана планировала вложить свои сбережения в недвижимость. Palm Jebel Ali является вторым впечатляющим «пальмовым» полуостровом после Palm Jumeirah. Он должен был включить в себя свайные дома, образующие 7,5-мильную цепь в виде слов поэмы, написанной шейхом Мухаммедом: «Лишь человек с широким видением может писать на воде».

По утверждению Nakheel, многие объекты должны быть сданы в декабре 2009 έτος. Аарти Чана, внесла 10%-й первый взнос за виллу с пятью спальнями стоимостью $780 χιλ., для этого она продала свой дом в окрестностях Лондона. «Я поверила в «дубайскую сказку», Αυτή λέει.

ΣΕ 2006 году шейх Мохаммед объединил несколько правительственных компаний в холдинг Dubai World и назначил Султан-Ахмеда бен Сулайема его лидером. В свою очередь бен Сулайем назначил руководителем Nakheel австралийца Криса О’Доннелла, который в то время возглавил перспективную компанию у себя на родине.

Παρεμπιπτόντως, Султан-Ахмед бен Сулайем и Крис О’Доннелл отказались комментировать эту статью. Представители Nakheel, также как и представитель правителя Дубая, не ответили на электронные письма авторов.

Nakheel-у «шла карта в руку» и компания готовилась открыть первый из «пальмовых» проектов, Palm Jumeirah, а также приступала к реализации двух следующих проектов. Τον Σεπτέμβριο 2006 года ей удалось за один день реализовать все виллы стоимостью от $654 χίλια. в проекте Jumeirah Park (его площадь составляет 369,88 γα). Международные банки и местные кредиторы предоставляли кредиты в размере до 97% от покупной цены.

Для того чтобы финансировать столь крупномасштабное строительство, О’Доннелл обратился к рынку ценных бумаг с фиксированным процентным доходом. На презентации, организованной в ноябре 2006 года специально для инвесторов, Дубай был назван «прибыльным направлением», которое будет «как магнит» притягивать бизнесменов с Ближнего Востока – от Индии до Египта. Σύμφωνα με τις προβλέψεις, обнародованным на презентации, население Дубая (которое на тот момент составляло менее 1,2 εκατομμύρια άνθρωποι), Για 14 лет должно было вырасти на два миллиона.

Инвесторы бросились скупать исламские облигации Nakheel, так называемые сукук (облигации, соответствующие принципам исламского финансового дела). Ввиду такой волны спроса Nakheel, не думая долго, увеличил эмиссию облигаций до $3,5 миллиарда.

Σύμφωνα με, предоставленным информационным агентством Thomson Reuters, в тот год сектор недвижимости Дубая привлек $4,9 млрд через облигации и синдицированные кредиты**. Объем кредитования в сфере недвижимости вырос в 2008 πριν από ένα χρόνο $30,4 миллиарда.

ΣΕ 2007 году дочерняя компания Dubai World купила океанский лайнер Queen Elizabeth 2, планируя пришвартовать судно в гавани Palm Jumeirah и превратить его в роскошный отель.

Автопилот сломался

Именно в это время рынок недвижимости Дубая «дал течь». Чиновники, обеспокоенные тем, что рынок начинает «перегреваться», приняли несколько постановлений по регулировке застройки, которые были призваны ограничить спекуляцию. Также в начале 2008 года власти приступили к расследованию ряда скандалов, связанных с коррупционной деятельностью некоторых крупных компаний, работающих в сфере недвижимости и финансов.

Однако данных о ходе расследований в прессу практически не поступало. Πολύ παράξενο. Αστυνομία, суды и сами компании старались хранить молчание. В результате подобного отсутствия прозрачности борьба с коррупцией, αντί, чтобы успокоить инвесторов, лишь отпугнула их.

«Инвесторы не доверяют рынку», – говорит Михаэль Диаз, юрист из Майами, с представительством фирмы в Дубае. Однако официальные лица ОАЭ утверждают, что они прилагают усилия к улучшению соответствующего законодательства.

Τον Απρίλιο 2008 года полиция задержала высокопоставленного управляющего одной из ведущих дубайских девелоперских компаний. Компания утаивала факт ареста вплоть до того, пока в прессе не появились сообщения об этом инциденте. Подозреваемый свою вину отрицал.

Далее начались аресты в других крупнейших компаниях Дубая, в том числе и в Nakheel. В очередной раз представители компании не ответили на электронные письма от авторов статьи касательно расследования этих преступлений.


Пассажиров укачало

Типичным стал случай британского девелопера Артура Фитцуильяма. Он жил в Дубае в течение двух десятилетий и работал в сфере недвижимости. ΣΕ 2004 το έτος ο Arthur υπέγραψε μια αναπτυξιακή συμφωνία 1 350 000 τετραγωνικά. Μ. γη της ερήμου, παρέχεται από κρατική εταιρεία.

Το έργο που ονομάζεται The Plantation Equestrian and Polo Club έπρεπε να περιλαμβάνει κλιματιζόμενους στάβλους 800 άλογα, τέσσερα πεδία πόλο, υποδομή, απαραίτητο για παραστάσεις αλόγων, και ένα ξενοδοχείο πέντε αστέρων. Ο Arthur Fitzwilliam άρχισε να αναζητά συνεργάτες για να προσελκύσει επιπλέον χρηματοδότηση για το έργο. Τελικά, ένας Βρετανός τραπεζίτης συμφώνησε να δανείσει χρήματα σε αντάλλαγμα 30% μετοχές έργου.

Ωστόσο, τον Ιούνιο 2008 года власти Дубая задержали господина Артура, банкира, предоставившего ссуду и его коллегу. Τότε, Τον Σεπτέμβριο, банк Dubai Islamic Bank (DIB) лишил Артура Фитцуильяма права пользования землей, предназначенной для строительства проекта. εκτός, Σύμφωνα με αυτόν, было изъято более 100 пони для игры в поло. Почти год, до предъявления обвинения, он просидел в тюрьме. В итоге в марте 2009 έτος, на основании обвинительного заключения поданного дубайскими прокурорами, власти обвинили семь человек в сговоре с целью обмануть DIB. Артуру Фитцуильяму было предъявлено обвинение в пособничестве этому сговору.

В прошлом месяце его перевели в дубайский госпиталь с подозрением на рак. У дверей его палаты стояло четыре вооруженных полицейских.

Фитцуильям отрицал свою вину, так же как и британский банкир, с которым он сотрудничал. «Я настаиваю на проведении справедливого судебного разбирательства, и я готов действовать в соответствии с местной системой, Αυτος λεει, прикованный к больничной койке. – Люди, осведомленные о сути дела, ξέρω, что я невиновен».

Παραδοσιακά, οι εισαγγελείς του Ντουμπάι δεν απάντησαν σε αιτήματα από τους συντάκτες του άρθρου για σχολιασμό..

Εν μέσω αβεβαιότητας σχετικά με αυτές τις συλλήψεις, η κρίση, καλύπτοντας τότε σχεδόν ολόκληρο τον κόσμο, επιτέλους έφτασε στο Ντουμπάι. Όταν το τέλος 2008 οι παγκόσμιες αγορές δανεισμού "πάγωσαν", Οι ξένοι επενδυτές σταμάτησαν να αγοράζουν ακίνητα στο Ντουμπάι. Και αυτοί, που έχει ήδη αγοράσει, σταμάτησα να κάνω μηνιαίες πληρωμές. Nakheel и прочие девелоперские компании начали производить массовые сокращения сотрудников и заморозили десятки проектов.

В феврале прошлого года неприятности коснулись и Аарти Чаны: Nakheel приостановил реализацию Palm Jebel Ali. Были проведены работы по углублению дна, однако строительство так и не началось.

По словам Аарти Чаны, она уже вложила около $550 тыс.в так и не построенный дом. В начале этого года вылетела в Дубай, чтобы попытаться спасти свои инвестиции. Она живет в апарт-отеле вместе с дочерью и старается сплотить других пострадавших инвесторов для того, чтобы подписать петицию в адрес Nakheel с требованием возмещения убытков. «Я этого просто так не оставлю, Αυτή λέει. – Теперь это моя навязчивая идея».

Экстренная посадка

В октябре Nakheel предложил людям, вложившим свои средства в Palm Jebel Ali, переоформить свои контракты на другие проекты компании, уже построенные или близкие к сдаче.

ΣΕ 2002 году Саймон Мерфи купил за $240 χίλια. квартиру в проекте Palm Jumeirah и пять лет спустя переехал туда. В настоящее время он является так называемым резидентом-представителем Nakheel (στην πραγματικότητα, председателем совета домовладельцев). Αυτος λεει, что в последние недели Nakheel сократил расходы на техническое обслуживание проекта, в том числе прекратил уход за деревьями.

Σύμφωνα με αυτόν, после объявления об отсрочке погашения задолженности многие жильцы перестали платить сборы за управление недвижимостью (κοντά $700 κάθε μήνα). В компании Nakheel отказались от комментариев. «Многие люди боятся, что их деньги просто «канут в бездну» задолженности Nakheel», – говорит Саймон Мерфи.

И все же «старший брат» поможет Дубаю расплатиться с долгами. 14 Δεκέμβριος 2009 года власти Абу-Даби пообещали выделить $10 млрд на выплату долгов Dubai World. Из указанной суммы $4,1 млрд будет потрачено на погашение исламских облигаций Nakheel (από αυτούς $3,52 млрд – в течение ближайших двух недель). Το υπόλοιπο $5,9 δισεκατομμύρια προγραμματίζεται να δαπανηθεί για άλλες ανάγκες του Dubai World.

Этих средств должно хватить до апреля будущего года. Однако рынок недвижимости Дубая уже совершил экстренную и не очень мягкую посадку. Ας ελπίσουμε, что благодаря пожарным из Абу-Даби самолет не взорвется, иначе осколки фюзеляжа могут зацепить огромное количество инвесторов.

ΑΝΑΦΟΡΑ
* Инвестиция в долговые инструменты – вклад в проект фирм или путем покупки облигаций или долговых обязательств, а не за счет приобретения общих или привилегированных акций (обыкновенные или привилегированные акции).
** Κοινοπρακτικά δάνεια - δάνεια, παρέχεται από μια ομάδα τραπεζών.
*** Απομόχλευση - μείωση της χρήσης δανεισμένων κεφαλαίων, μείωση του μεριδίου χρηματοδότησης του χρέους.

Συγγραφείς: Τσιπ Cummins, Stefania Bianchi και Mirna Sleiman (Η Wall Street Journal)
ΜΕΤΑΦΟΡΑ: Νικολάι Στρίλνικοφ

Πηγή: prian.ru

Βαθμολογήστε το άρθρο